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汉和资本:开拓者精神与企业家精神

2019-12-28来源:汉和资本

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做研究的过程中,我们常会发现,优秀的企业身上,总有相似的基因,即使商业模式完全不同的企业,拨开表象,成功的内核也能殊途同归。本文我们提炼出其中两条,开拓者精神与企业家精神,与诸位分享我们的思考。


什么是开拓者精神和企业家精神


开拓者精神,即勇于在未知的领域去寻找机会。没有先行者,没有前人走过的路,面对面前的茫茫黑暗,生生踏出一条路来;而企业家精神,并非限定在企业家的群体,本文中我们只是暂以此称呼来指代,无论是商业领域还是其他领域,身处已知的环境中,凭借有限的条件,兢兢业业的努力经营,实现有限资源最大化的配置的品质。


伴随人类至今的开拓者精神和企业家精神


人类从最早只能靠采集野果、跟在掠食者后面捡食猎物残骸维生,到开始制造越来越复杂的工具提升狩猎能力、学习使用火来御寒和驱逐野兽,到发明书写文字来沟通、记录、构建人类灿烂的文明。


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曾经,人类将陆地和海洋的边界视为世界的尽头,但一次又一次尝试突破地理认知的极限,带着向传说中黄金和香料遍地的国度出发的信念,是哥伦布发现新大陆的旅程,是麦哲伦的环球航行;曾经,天花这种致死率高达40%以上的疾病,被视为不可战胜的恶魔,困扰了人类至少3000年,仅在20世纪,就有3亿人因感染天花死去。但几千年来人类前赴后继的抗争的结果,是如今人类自宣布消灭天花以来,已经进入第40个年头。


漫漫历史长河中,这样的例子,俯仰即是,放在每一个当下去看,每一个个体,或是专注做好眼前的事,努力优化和提高效率,或是在前人的基础上,一点一点继续向外扩大能力可及的边际,但拉长时间维度,正是这些点滴的累积,让我们在回首时,发现离起点,我们已经迈出如此遥远的距离。


人类历史上每一次生产力上限的提升,无论是伴随认知革命、农业革命、工业革命、还是信息化革命,等等,每一次或大或小的突破,从未知到已知,无数量变累积起来的一次跃升,都离不开开拓者精神的推动。


而依托已知的所有条件,通过不断优化,不断改进,将理论化作实践,做最大化的应用,是企业家精神带领我们努力靠近下一个理论的边际。


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开拓者精神和企业家精神,相辅相成,缺一不可


如果徒有开拓者精神而缺乏坚实的根基作为依托,没有脚踏实地的钻研,只会生出虚无缥缈的空中楼阁;如果只有埋头苦干,没有停下来瞭望远方,终会碰到天花板而不自知。要想走得足够远,开拓者精神和企业家精神,二者相辅相成,缺一不可。


以芯片领域的摩尔定律为例,1965年,英特尔公司前董事长戈登摩尔(Gordon Moore)通过长期观测,发现当价格不变时,集成电路上可容纳的元器件的数目,每隔18-24个月左右便会增加一倍。这一定律成为了整个行业努力的目标,后来也成为许多工业对性能预测的基础。 尽管摩尔定律的有效性经过了半个世纪以上的验证,但终归属于对技术发展的观测或推测的归纳,而不是经过严谨论证的法则。


倘若没有半导体行业从业者多年来大量人力、物力、财力的投入,和持续对更先进制程的极致追求,这一理论的提出,可能也只会停滞在对过去观测数据的总结;同样的,倘若没有这一定律的指引,人们可能年复一年的钻研提高制程的解决方案,而不会在业界感到晶体管尺寸缩小不再是一件经济可行的事时,提早开始探讨摩尔定律逼近极限时,下一次变革会出现在哪里。


开拓者精神与企业家精神,在杰出的企业和个人身上,从来不是二者选其一,而是二者兼备。旁人看来是始终聚焦主业屹立不倒的百年老店,背后一定少不了纵向的深挖和横向的开拓,而持续站在创新前沿的开拓者们,背后少不了对已知的持续精进。


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投资中的开拓者精神与企业家精神


回到我们熟悉的投资领域,投资的过程中同样离不开开拓者精神与企业家精神。不仅需要在诸多企业中甄别出具备优秀品质的企业,同样的,想要成为优秀的投资者,自身也需具备:


一、正视开拓,莫要一山望着一山高


提及开拓者精神,免不了会被赋予一些浪漫主义色彩,新鲜而未知的事物总是吸引人的,也许背后蕴藏着未曾被前人发现过的巨大机会;相比而言,企业家精神,会自然带有一些呆板的气息,因为这往往意味着需要对已有的信息做反复的思考和检验,对新增的信息做持续的跟踪,却不一定有新的结论。人性所致,开拓者精神似乎更被重视一些,这一点,投资中也会有体现。


做投资的过程中,各位可以回忆一下,是否有这样的经历:很多长期来看的“大牛股”,其实我也买到过,但是我没拿住,可能在充分享受到长期高收益之前,就抛掉了。原因往往是拿了一段时间后,觉得熟了,也厌了,如果刚好又遇到一段时间的波动,就会想找一些新鲜的,似乎更有潜力的标的,来替换它,而不愿在这段波动中,重新再对这个标的进行思考。周而复始,结果好像“研究”过不少的标的,但都只知其然,而不知其所以然。总担心错过外面可能的机会,却不知多少次让手中已有的机会溜掉。发现一个好的标的,只是第一步,是否能在反复而“枯燥”的工作中坚持下去,才是真正考验人的地方。


世界日新月异,整个版图越来越大,自然不存在划定不变的一劳永逸的解决方案。固守不变的能力圈,只会越缩越小,最终把自己困住,惟有持续努力扩充自己的能力圈才能跟上世界发展的脚步。突破本身没有问题,但不应成为逃避守成的理由。只是完成未知向已知的转化是不够的,只有真正内化为自己认知体系中的一部分,才能在投资中运用自如。


投资本就是反人性的一门学问,如果只是把“喜新厌旧”带入到投资中,可能就是竹篮打水一场空。


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二、切忌“伪企业家精神”


格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中,给投资和投机做了这样的定义:以透彻分析为基础,确保本金的安全,并获得适当的回报业务为投资,而不满足这个条件的业务则为投机。盲目地在投资里展现开拓者精神是危险的,同样,也需要警惕“伪企业家精神”。


投资中的企业家精神,无论是对于投资,还是特定标的,是沉下心来,对已具备的认知做进一步的深入挖掘和体会,直至真正掌握并应用自如。而“伪企业家精神”,指的是明明认知浮于表面,只是掌握了表现的方式,却以为领略到精髓。


巴菲特的老搭档查理芒格常讲一个笑话:物理学家普朗克获得诺贝尔奖后,到德国各地演讲,每次讲的都是关于量子物理的理论,大同小异。有次他的司机说,普朗克教授,不如这样吧,到慕尼黑让我来讲,你戴着司机帽子坐在前排,如何?普朗克答应了。在慕尼黑,司机照着普朗克常说的讲了一番,台下一位物理学教授站起来提了一个非常专业的问题,司机只好说,真没有想到,会在慕尼黑这样先进的城市遇到这么简单的问题,我想我的司机就可以回答。


投资没有捷径,但理论往往大道至简。比如,股票是上市公司所有权的一部分,比如波动是权益类投资的固有属性。只有在大量的实践中反复体会,触类旁通,从错误中总结教训,从正确中总结经验,才可能真正领会其中的要义。


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写在最后:


大树想要枝繁叶茂,既需要有盘根错节,也需要持续滋生新的枝杈。无论是对未知的开拓涉猎,还是对已知的持续思考优化,对投资来说都同样重要。它可能无法在当下立刻显现出结果,但日复一日的持续积累,终会获得“复利”的力量。


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